易車營收連續(xù)4個季度保持50%以上高速增長

易車收入結(jié)構(gòu)有三部分：廣告和訂閱服務(wù)，汽車交易服務(wù)和數(shù)字營銷服務(wù)

當季三項業(yè)務(wù)均保持兩位數(shù)增長，其中汽車交易業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，收入同比增長超過100%，連續(xù)6個季度保持3位數(shù)增長，汽車交易服務(wù)收入占總收入比例超過一半，達到54%。

廣告和訂閱業(yè)務(wù)近4個季度保持兩位數(shù)增長，當季收入為7.88億元，增長16%。

數(shù)字營銷服務(wù)當季收入2.11億元，同比增長28%，也是連續(xù)4個季度保持兩位數(shù)增長。

在費用支出上，野火財經(jīng)注意到，近兩年來，易車每個季度資金投入增長率基本都保持在20%以上，平均增速更是達到33%。其中2018年一季度易車研發(fā)投入是1.6億元，同比增長37%。

野火財經(jīng)了解到，從去年開始，易車加大了在技術(shù)領(lǐng)域的投入，尤其是大數(shù)據(jù)和AI。持續(xù)的投入使得易車保持了這兩項前沿技術(shù)在行業(yè)的領(lǐng)先地位，同時隨著A&B技術(shù)進入到全場景應(yīng)用階段，當下乃至未來，先進技術(shù)將在業(yè)務(wù)發(fā)展、營收增長上發(fā)揮重要引擎的作用。

此外，易車也在內(nèi)容領(lǐng)域增加了投入，如易車推出“創(chuàng)易計劃”，投入數(shù)億元資金投資、孵化泛汽車領(lǐng)域IP，網(wǎng)羅了多數(shù)汽車圈及跨界的頭部、腰部IP，通過商業(yè)化運作，目前該項目已經(jīng)為易車帶來可觀的營收。野火財經(jīng)相信隨著計劃的推進和商業(yè)化程度的加深，未來“創(chuàng)易計劃”將為易車創(chuàng)造更多的商業(yè)利潤。

當季毛利潤13.5億元，同比增加34%，連續(xù)保持多個季度在高位增長。

當季毛利率為62.2%，比上一個季度增加3.5個百分點。

易車2018年第一季度運營虧損為3.13億元，去年同期運營虧損為1090萬元。虧損擴大主要原因之一是會計準則的調(diào)整，而非運營不良，而會計準則的變化，最大的影響在第一季度，因為有往期追溯，今后將步入常規(guī)，不會再因此而影響盈利情況。

不按美國通用會計準則(Non-GAAP)計，易車第一季度運營利潤為800萬元，去年同期運營利潤為2.23億元。2018年第一季度凈利潤為3710萬元，去年同期凈利潤為1.57億元。

易車首席執(zhí)行官張序安表示，易車在2018年開年第一個季度業(yè)績表現(xiàn)強勁，總收入達到21.71億元，同比增長52%。這得益于交易臺次大幅增加，第一季度交易服務(wù)業(yè)務(wù)持續(xù)高速增長，實現(xiàn)收入11.7億元，同比增長超過100%。同時，易車繼續(xù)執(zhí)行2017年開始實施的媒體業(yè)務(wù)提升計劃，第一季度廣告與會員業(yè)務(wù)增速繼續(xù)穩(wěn)步回升，收入同比增長16.3%，達到7.88億元。

張序安總結(jié)，易車繼續(xù)致力于發(fā)展3個戰(zhàn)略重點并取得初步成績：進一步強化易車與易鑫之間的協(xié)同效應(yīng)，整合媒體內(nèi)容與用戶社區(qū)，以及優(yōu)化技術(shù)和加強大數(shù)據(jù)的分析能力。我們相信，通過不斷發(fā)揮這些競爭優(yōu)勢，易車將會進一步鞏固加強在‘線上汽車媒體+汽車交易服務(wù)’大生態(tài)中的領(lǐng)先地位。

張序安透露，當前國內(nèi)二手車市場競爭日趨激烈，為了保持行業(yè)領(lǐng)先地位，易鑫與主營二手車交易業(yè)務(wù)的Yusheng簽署協(xié)議。通過聯(lián)合騰訊和京東等戰(zhàn)略投資者，投資Yusheng并與之合作，Yusheng將在逐漸完善的國內(nèi)二手車市場高速發(fā)展。同時，易鑫享有與Yusheng在二手車金融方面的優(yōu)先合作權(quán)，這將強化易鑫汽車金融交易業(yè)務(wù)的核心競爭力。

6月13日，易鑫與Yusheng簽署可轉(zhuǎn)換債券認購協(xié)議、商業(yè)合作協(xié)議以及框架協(xié)議。根據(jù)可轉(zhuǎn)換債券認購協(xié)議，Yusheng同意向易鑫發(fā)行本金額為2.6億美元20年期無息可轉(zhuǎn)換債券。

Yusheng同時與包括騰訊、京東在內(nèi)投資人簽署股權(quán)認購協(xié)議。根據(jù)此協(xié)議，Yusheng同意發(fā)行且前述投資人同意認購及/或可選擇認購A-1輪和A-2輪優(yōu)先股。根據(jù)股權(quán)認購協(xié)議，騰訊和京東均將分別擁有Yusheng不超過30%投票權(quán)。

野火財經(jīng)注意到，易鑫對于yusheng的戰(zhàn)略投資，意味著易鑫的二手車交易服務(wù)業(yè)務(wù)將獨立發(fā)展，此舉有利于雙方，可謂雙贏。一方面，二手車電商市場正處于燒錢階段，成立投資公司，可以保證上市公司利潤。另一方面，yusuheng在未來可以獲得更多獨立融資的機會，以求長遠健康的發(fā)展。

易鑫(2868HK)為易車控股子公司，主要運營易車交易服務(wù)業(yè)務(wù)。2018年第一季度，易鑫助貸業(yè)務(wù)和自營融資租賃業(yè)務(wù)共促成汽車金融交易超過11萬臺次。2018年第一季度，按美國通用會計準則計，易鑫總收入達到12.3億元;毛利潤達到5.99億元。

截至3月31日，易鑫現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物及受限制現(xiàn)金為54.4億元，應(yīng)收融資租賃款為338億元，總借款為285億元。截至3月31日，易鑫的30日以上逾期率、90日以上逾期率和180日以上逾期率分別為1.45%、0.93%和0.39%。

受到財報利好刺激，易車6月13日開盤一度大漲超過14%，達到30.72美元，創(chuàng)下三個月以來新高，后沖高回落，收盤價為27.28美元，漲1.72%。