2023年，汽車價格指數為92%，整車平均折扣率達到8%，而往年折扣率維持在2%左右。更卷的市場意味著企業營收、利潤都會受到影響，部分車企甚至面臨破產風險。

但吉利汽車（0175.HK）卻實現逆勢增長，多項財務指標創歷史新高。數據顯示，2023年吉利汽車超額完成年銷目標，實現營業收入1792億元，同比增長21%；歸母凈利53.08億元，對比2022年撇除一次性議價收購收益后，同比增長51%；凈現金水平也上升46%至284億元。

對于大眾投資者而言，除了關注當期業績，更應當挖掘背后的推動因子，以及探尋高增長是否具備可持續。

為什么車企執著點“科技樹”

近年來，整車廠十分強調自身智能化建設投入和產出，特別是在年報這一特殊節點，更是成為秀肌肉的集中時機。

蔚來在財報中提及12項“蔚來技術全棧”，包括智能底盤域控制器(ICC)、NIO Link，以及蔚來第二先進制造基地；小鵬汽車CEO何小鵬則是高調宣布，2024年二季度將實現AI大模型上車，“下半年新車型XNGP（智能駕駛輔助系統）硬件成本將下降50%，高階智能化將加速普及”；首次實現全年盈利的理想更是大書特書智能化建設，將智能技術領先正式納入公司核心戰略目標，2023年理想研發人才規模和人才密度大幅增加，智能駕駛研發團隊達到千人規模，預計2024年擴充至2000 人，加大包含車輛、測試、算法以及前沿技術的研發。

不只是新勢力，傳統車企也加速這次智能競賽中。走馬上任的新社長佐藤恒治也表示，2023年在智能科技領域持續加碼。生產端，大力研發一體化鑄造技術和固態電池技術，以降低生產成本；智能駕駛領域，重組旗下自動駕駛和人工智能子公司，并加深和國內獨角獸小馬智行的合作。

作為中國新能源轉型的排頭兵，吉利汽車擁有全球3萬余名研發人員，在過去十年累計研發投入超過2000億元，已完成在新能源科技、汽車軟件、操作系統、智能網聯、低軌衛星和智能芯片等一系列的前沿科技的布局。

此外，前沿技術的應用帶來的好處還包括技術降本，讓客戶既保證質量安全技術的領先性同時讓產品更有競爭力。據吉利汽車集團CEO淦家閱介紹，目前吉利已開發的3.0的電子電機架構，通過控制器的減少和線束的減少，就比2.0的電子電機架構成本降低30%左右，性能還更好。

整車廠在智能領域動作頻頻，背后是汽車屬性逐漸從制造向科技過渡，而電動智能化已然成為產品主要賣點。民生證券研報指出，智能駕駛逐步迎來技術、用戶接受度和商業模式的三重拐點。標配智駕時代已來，能找準差異化賣點、智能駕駛技術領先的頭部車企將在2024年至2025年占據有利地位，并享受估值溢價。

科技賦能的高價值，誰更強？

在財報交流會上，有媒體問到“吉利何時能追趕并超越比亞迪銷量”。同為中國頭部新能源廠商，孰強孰弱也是大眾最關心的話題。

目前來看，比亞迪在銷量上確實處于領先地位，但長期來看，吉利完全有能力做得更好，尤其是智能化科技領域。

現階段，比亞迪在售車型主要搭載芯片還是6系芯片等上一代產物，車機系統飽受詬病。其自研的璇璣AI大模型僅上車騰勢N7，城市NOA和高速NOA也只有騰勢N7搭載，絕大部分用戶并未真正享受科技普惠。

而吉利星睿AI大模型，基于吉利自建智算中心，堪稱對比亞迪智艙系統的降維打擊。吉利智算中心擁有102億億次/秒云端總算力，位居中國車企算力第一。基于星睿AI大模型實現Wow壁紙、AI繪本、AI語音等眾多AI原生應用行業首發，較比亞迪豐富，并已在吉利銀河系列車型上搭載。

此外，領克08搭載的Flyme Auto，能夠實現手機與車機的無縫連接、無界擴展，實現了“手車一體”的智能生態。吉利銀河全棧自研的分布式操作系統銀河N OS，更是達到國家級的數據和隱私安全標準，毫秒級的語音響應速度。

在智駕領域，吉利的優勢也更明顯。在智算中心算力支持下，星睿AI大模型訓練速度直線提升200倍，單次試驗數據計算時間最短可以在1秒內完成，也讓吉利NOA智能駕駛輔助會變得越來越聰明，使泊車、高速及城市駕駛全場景體驗達到行業領先水平。NOA功能也較比亞迪應用廣泛。目前吉利NOA高階智駕輔助系統已在全國范圍內完成功能釋放，在吉利銀河L7、星越L智擎、博越L等車型上實現搭載。領克NOA智駕系統現已經覆蓋31個省級行政區，極氪NZP高速自主領航輔助已在上海、杭州、廣州等22城開通。

如果說和比亞迪比智能化有點不講武德，那么和一向注重智能化的小鵬比拼刺刀，則是吉利真正的底氣。

目前相較于小鵬，吉利的外延拓展更豐富。在天地一體化未來出行生態構想下，吉利在今年2月，再次發射11顆衛星，吉利“未來出行星座”進一步完善。在衛星通信技術的支持下，吉利旗下產品能實現安全出行“永不失聯”。目前，已發售的吉利銀河E8已搭載自研衛星通信技術，在無地面網絡覆蓋或地面網絡受損的情況下，用戶仍可通過車機收發衛星消息。

衛星通信芯片也出自吉利自研體系，采用通導行業領先的22nm工藝，射頻基帶一體化SoC設計，支持PPP-RTK定位技術，定位精度達厘米級。衛星賦能下，自動駕駛還能獲得車道級導航定位，讓高階輔助駕駛獲得進一步進階。

至于新入局小米，無論是智能制造、座艙、智駕領域的表現，都還停留在發布會層面，代客泊車、車機系統以及城市NOA的具體表現有待市場檢驗。但市場反映來看，小米首款車型SU7很難對吉利產生實質性威脅。

2023年已過，已有車企沒有挺過慘烈的市場競爭而倒下。在競爭更加激烈的2024年，吉利以更低的成本提供更好的產品，無疑具備更強的競爭力。正如吉利反復強調那樣，吉利不簡單打價格戰，要打價值戰，保持價格優勢的前提條件下給用戶更多價值感。依托產品高價值理念，吉利2024年會活的更好。