前言- 2018年5月，社會消費品牌零售總額拉響了居民消費能力萎縮的警報，全國社會消費品零售總額同比增長8.5%，汽車類商品銷售總額同比增長-1%。根據新車交強險投保量數據，今年1-4月全國乘用車登記注冊上牌總量同比增長9.3%。受到傳統旺季以及春節購車的疊加影響，1-2月的上牌量同比大幅增長28%，車市喜迎開門紅。但好景不長，自進入3月以來，車市開始呈現下降態勢。從5月汽車商品零售額增長來-1%來看，車市將在一段時期內延續一路向下的趨勢。

社會消費品牌零售總額拉響居民消費能力萎縮的警報

今年5月，社消品增速不僅遠低于預期，而且創下了自2003年5月以來的15年最低。對于此數據的解讀，國家統計局給出的官方解釋為：5月份消費品市場增速出現短期波動主要是受端午節假日移動（去年端午節假期在5月份，拉高了社會消費品零售總額）和占比較大的汽車類商品稅收政策調整（7月1日起實行進口汽車關稅下調政策，部分居民推遲購買汽車行為）等因素疊加影響。

的確，由于關稅調整，部分進口車消費者持幣待購，但進口車銷量占比僅為5%。卻使得汽車商品零售總額由4月的同比增長3.5%變為5月份的-1%。確實如此嗎？我們一步一步分解。

社會消費品零售總額既包括衣食文娛，也包括汽車家電，但不包括住房。購房一般被認為是投資性支出。它是表現國內消費需求最直接的數據，也是研究國內零售市場變動情況、反映經濟景氣程度的重要指標，采用全面統計方法和抽樣調查兩種方法相結合的方式。

汽車銷售企業作為限額以上企業（指年主營業務收入500萬元及以上的零售業企業（單位））實施全面統計調查，故而汽車類商品零售額的變化直觀的反映了整體車市成交額的變化。

通過近10年來汽車銷量增長及零售額度增長的對比曲線圖，可以看出從2012年，汽車銷量增長率明顯高于汽車零售額度的增長率，意味著終端成交價格下行，增量不增價，換句話說就是用價格換來了市場的增量。當然，每年的銷量結構可能未必與上年度完全相同，但汽車零售總額度的變化足可以反映整體趨勢。尤其是近2年，豪華品牌銷量占比一直呈上升趨勢，同理推算，豪華品牌銷量增長，汽車銷售額度亦應同時增長，但汽車消費數據呈現結果卻是正好相反。

高額的房價透支社會購買力，下半年車市風雨飄搖。

根據新車交強險投保量數據，今年1-4月全國乘用車登記注冊上牌總量同比增長9.3%。受到傳統旺季以及春節購車的疊加影響，1-2月的上牌量同比大幅增長28%，車市喜迎開門紅。但好景不長，自進入3月以來，車市開始呈現下降態勢。從5月汽車商品零售額增長來-1%來看，車市將在一段時期內延續一路向下的趨勢。

汽車商品零售額增速下降，其中即有結構性因素，也有購買力因素。所謂結構性因素就是本年度高價位車型占比低于去年同期，但是對比豪華品牌、合資品牌和自主品牌的銷量的占比長來看，顯然并非如此。

除了結構性因素外，購買力不足是更加關鍵的問題。通過居民可支配收入與負債對比，可以清晰的看到，2006年，居民負債收入比為18.5%，2017年已經高達77.1%，房價似火箭的速度高漲，收入的漲幅卻如老牛耕田般的挪步，已經被負債遠遠的甩出好幾條街了。

居民負債收入比的持續增高，對樓市利好，但對車市是絕對的利空，高額的房價正在透支社會購買力。這幾年，新增住房貸款不斷創出新高，幾乎撐起銀行貸款的半壁江山：

2015年居民新增貸款3.87萬億，占當年全部貸款的33%。

2016年新增居民貸款6.33萬億，占總貸款的50.04%。

2017年的增幅雖然有所下滑，但也創下了7.13萬億的新高，占比高達52.7%。

要知道，在居民貸款里，高達70%以上都是中長期的房貸。而在短期貸款里，資金也多數通過消費貸、現金貸等方式違規流入樓市。

掏空祖孫三代人的積蓄買房，才勉強擠上房價上漲的列車。且不說父母祖輩的養老、醫療負擔重壓在身，即便是歸還房貸，都會壓得喘不過氣來，哪還有富余的資金進行消費？

以往靠降價、促銷來提振市場的策略，在面對社會消費能力萎縮的大環境下，還能否依然換來一個漂亮的增量數據，成交價格能否堅挺，這一切都要畫一個巨大的問號，同時也在考驗著汽車經銷商們的智慧。

支撐汽車消費的兩大關鍵因素，經濟、人口，經濟下行，購買力不足，就只能指望人口來增量了，后面我們將繼續從人口維度解析哪些省市仍有增長潛力，哪些省市已經進入存量市場。